第4章量化投资中的因子（第1页）

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“量化因子”

究竟是什么呢？在量化投资中哪些“量化因子”

比较常用？相信很多同学都对此很好奇，今天我们就一起来了解一下量化投资中的关键要素：量化因子。

一、什么是量化因子？

量化因子是金融投资领域中用于量化分析和投资决策的关键指标。

它们可以是一些数值数据、统计指标或金融模型，用于衡量和预测金融市场的特定特征和趋势。

通过分析和利用这些量化因子，量化投资者可以制定更加科学和有效的投资策略，以实现稳定的收益。

我们拿高考来打个比方：

大学高校要从高中学生中录取优秀的学生进入大学，需要考察学生的综合成绩，对语文、数学、外语、物理、化学、生物、历史、地理、政治等各门成绩进行测评。

只有综合成绩高的学生，才能最终进入高校。

这里，每门功课都相当于一个量化因子，每一个因子的分数都十分透明，可以帮助高校非常清晰地看清学生的实力。

同理，量化投资也是根据各个量化因子的表现来综合评分，选出综合评分较高的投资标的，就像小熊老师直播中对个股有财务得分，估值得分，风险得分等等，根据这些得分的总计得分来判断它的投资价值。

当然各个因子的权重会有所不同，就像高考时语数外的分数要比其他几科要高是一样的道理。

二、量化因子有哪些类型？

常用的量化因子类型可以大致概括为1o类：

规模因子、估值因子、成长因子、盈利因子、宏观经济因子、流动性因子、风险管理类因子、杠杆因子、技术因子和分析师因子等。

1、规模类因子

规模因子反映公司规模情况，主要用于体现市值大小对投资收益的影响。规模因子累积收益率显示流通市值因子累积收益率高于其他规模因子累积收益率。

这种迹象表明流通市值影响投资收益显着性较高，就是股票市值、流通市值大小。

谁得分高，取决于该量化策略偏好大盘股，还是小盘股。

主要指标有：总市值，流通市值，自由流通市值等。

公司的市值可以在券商软件app，理杏仁等网站上轻易的查询到。

2、估值类因子

估值类因子就是我们常用的对个股进行估值的指标，估值指标有：市盈率pe（ttm），市净率pb，市销率ps，市现率等。

这些估值指标比较方便的查询网站就是理杏仁，查询路径：

搜索栏中输入公司名称或代码，然后点基本面-估值，就能出现几个常见指标。

3、成长类因子

成长因子主要以各项财务指标的增长率作为评判标准。

主要指标有营业收入同比增长率、营业利润同比增长率，归属于母公司的净利润同比增长率、经营活动产生的现金流净额同比增长率等，其中营业收入增长率因子的历史累积收益要高于其他因子，其他几个成长类因子的收益率几乎相同。

这说明了对于成长性因子的应用中，营业收入增长率最为重要。

成长因子指标可以在公司的财务报告或者理杏仁网站中查询到。

财务报告中在财务数据这一栏可以看到，主要看比上年同期增减的百分百。

4、盈利类因子

盈利类因子是反映公司盈利能力的量化因子，常见的有净资产收益率Roe、总资产报酬率Roa、销售毛利率、销售净利率等。

这些盈利指标比较方便的查询网站就是理杏仁，查询路径：

搜索栏中输入公司名称或代码，然后点基本面-盈利分析，页面往下拉就能看到几个常见指标。

5、宏观经济因子

宏观经济因子关注国家或全球的经济状况和政策变化。

它包括国内生产总值gdp、通货膨胀率cpI、利率、失业率等宏观经济指标。

查询这些宏观经济指标比较好用的网站是东方财富网，

查询路径：东方财富网—数据中心—经济数据—中国经济数据，当然我们还能在这里查询全球其他主要国家的数据，如美国，德国，日本，瑞士，英国等等国家的宏观经济数据也能查到。

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第4章 量化投资中的因子（第1页）